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数字金融与资本区际流动：企业异地投资视角
马凌远;苏洁琳;推动资本区际自由流动是构建全国统一大市场、促进区域协调发展的关键。以2011—2022年上市公司异地子公司为研究样本，探究数字金融对企业异地投资的影响及作用机制。结果表明，地区数字金融发展水平的提升显著吸引了企业异地投资，该结论在经过内生性处理和多种稳健性检验后依然成立。机制分析发现，数字金融主要通过缓解地区的融资约束水平和降低信息获取成本来吸引企业异地投资。进一步研究发现，数字金融对企业异地投资的促进作用在非银行股东企业、制造业企业及中西部投资地的样本中更为显著。经济后果分析表明，数字金融发展通过吸引企业异地投资能够缩小区域间的经济差距，促进区域协调发展。文章结论为促进资本区际有序自由流动以巩固建设全国统一大市场提供了重要决策启示。
基于EEMD-IAO-LSTM组合模型的股票价格预测
李希亮;户毓涵;将改进的天鹰优化算法(IAO)与LSTM相结合，针对股票价格时间序列具有高噪声、非线性、非平稳、非正态等复杂特征，引入集合经验模态分解(EEMD)进行降噪处理，最终提出EEMD-IAO-LSTM组合模型，并选取上证指数日收盘价对提出的组合模型进行实证研究。研究结果表明，相较于BP模型、LSTM模型、EEMD-LSTM模型、EEMD-GWO-LSTM模型，EEMD-IAO-LSTM组合模型融合了各单一模型的优势，对股票价格具有更强的预测能力。
企业ESG表现能提高企业财务柔性吗?——基于融资约束的中介效应
吴树畅;何佳慧;郭云;以2009—2022年沪深上市公司为样本数据，实证研究企业ESG表现对财务柔性的影响及作用机制。研究表明，企业ESG表现能够显著提高企业的财务柔性。机制检验结果表明，融资约束是企业ESG表现与财务柔性之间作用的中介变量，即良好的企业ESG表现能够缓解融资约束，提高企业的财务柔性。进一步研究发现，突发公共事件负向调节企业ESG表现对企业的财务柔性的积极影响。异质性检验结果表明，企业ESG表现对财务柔性的促进效应在国有企业和小规模企业中更为显著，且融资约束在企业ESG表现对财务柔性的影响过程中表现出明显的中介作用。从财务柔性视角研究了ESG表现的经济后果，可以为企业有效应对环境不确定性带来的风险提供理论指导。
CEO的海外背景影响企业ESG表现吗?——基于CEO变更的准自然实验
陈智;李晴;何洲娥;以企业CEO变更作为准自然实验场景，利用2013—2022年中国A股上市公司为样本，采用双重差分模型探究企业改聘具有海外背景的CEO对企业ESG表现的影响，研究发现，改聘具有海外背景的CEO能够正向影响企业ESG表现；具有海外背景的CEO通过提升高管团队环境注意力和改善企业信息披露质量促进了ESG表现；在CEO持股比例较多、融资约束较强的企业以及非国有企业中，具有海外背景的CEO对ESG表现的提升作用更强。
